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贝森特出手强压美债利率 城堡证券警告：搞“金融抑制”恐伤美元_我的网站

一 |     　　对于美国财政部试图强行压制长端美债利率的动向，华尔街提出了另一层担忧：把美债问题压下去的同时，美元会不会被动承压。    （新加坡讯）新加坡部分特定诊所上周五（8月23日）宣布暂停提供M痘（前称猴痘）疫苗接种服务，以配合卫生部的应对策略。杀伤力较大的中非株（Clade I）M痘病毒，过去一周扩散至非洲以外的国家，包括泰国和瑞典。　　作为最新的案例，城堡证券在最新报告中指出，美国财政部试图通过国债回购来压低长期融资成本的做法，本质上属于一种“金融抑制”（financial repression），可能削弱美元，并加剧通胀压力。目前新加坡使用由丹麦制药商巴伐利亚北欧生产的双剂量天花疫苗（JYNNEOS），在预防M痘约有超过80%的功效，相隔28天完成两剂接种。　　在长期美债收益率升至多年高位后，美国财政部长斯科特·贝森特上周扩大了国债回购计划。美国食品药物管理局（FDA）于2022年核准让18岁或以上成人接种此疫苗。周一的最新消息显示，除了增发短期国债外，贝森特可能动用财政部一般账户（即财政部存放在美联储的现金余额）为这些回购操作提供资金。新加坡卫生部回复媒体询问时指出，以目前的M痘传播情况来看，暂时不建议全民接种M痘疫苗；目前也不建议前往受影响国家的旅客接种疫苗。　　城堡证券认为，这种干预可能会把市场对于财政前景和通胀的担忧，从美债市场转移到外汇市场。

二 | 它日后会提供更多详情。该部指出，在2022年至2023年全球M痘疫情爆发期间该与多家诊所合作，为感染风险较高的人群提供自愿接种疫苗，只有少数人接种了疫苗。该部透露，目前除了在边境、社区和医院采取了预防措施外，当局还在调整M痘疫苗接种策略，整合疫苗以便为最需要的人接种，例如M痘确诊病例的密切接触者。因为较低的美债收益率会削弱美元资产的吸引力，从而可能导致美元走弱，并进一步推高进口商品价格。

三 | 莱佛士医疗家庭医师黄文耀受访时指出，应考虑接种M痘疫苗的高风险族群包括：性工作者、多名性伴侣者、男男性行为者，以及无防护措施下曾与M痘患者有过密切接触的人。

四 | 这些密切接触者，最好在4天内接种M痘疫苗，以达到最佳防护功效。传染病专家梁浩楠医师日前受访时透露，自世界卫生组织8月14日宣布再次将M痘疫情列为“全球突发公共卫生事件”后，他的诊所接到好些关于M痘疫苗的公众询问。　　“更广泛地说，这实际上已经在边际上构成了‘金融抑制’，”城堡证券欧洲、中东和非洲固定收益销售主管诺沙德·沙阿（Nohshad Shah）在报告中写道。“有些免疫力低的病人会打来诊所询问，他们是否需要接种M痘疫苗作为预防措施。我们会告诉他们，目前只建议高风险族群接种，因为它是使用弱化的活性病毒制成的非复制型疫苗，一些免疫力很低的人反而不适合接种。“阻止美国国债以更低价格完成市场出清，并不会消除这种压力，只不过是把压力转移到了其他地方。

五 | 在新加坡如切一带经营诊所的家庭医生林宇政认为，民众对M痘疫情并没有显得过度担忧，目前没有接获有关M痘疫苗的谘询。“身为医疗前线人员，我会嘱咐诊所职员保持谨慎，尽可能透过勤洗手和消毒减少接触风险。”　　沙阿进一步表示，压低长期收益率并不能消除推动利率上升的根本经济力量。在就业接近充分、人工智能领域投资规模庞大的背景下，宽松的财政和货币政策仍在刺激经济。

六 | 如果碰到M痘疑似病例，或者M痘高风险群体，会将他们转介到相关医疗设施接受检查或接种疫苗。准备出游的民众受访时都表示，不太担心M痘疫情，但会采取相应预防措施。美元走弱将进一步放松金融条件，并可能通过刺激需求、推高进口商品价格等渠道增加通胀压力。9月初将前往泰国旅游的廖庭庭（28岁，演员）说，她一年会去泰国四五次，虽然听闻泰国出现中非株M痘病例，但不会为此更改出游计划。　　所以兜兜转转，一切又回到了问题的原点：美联储和美国财政部都需要做好自己的份内事。　　沙阿写道：“债券市场释放的信息非常直接：财政政策或货币政策应该收紧。真正具有持久效果的解决方案，不是反复干预市场，而是在财政政策上作出更艰难的选择，同时央行也需要主动走在通胀前面——如果有必要，甚至应该通过加息来做到这一点。”　　与城堡证券类似，多家知名机构也对美元的前景感到担忧。“对M痘我不会感到担心，但会准备消毒液和关注当地的M痘疫情消息，主要还是尽可能保持平常心对待，不让它影响我的生活与计划。”目前在挪威旅游的黄家敏（26岁，数据分析员）说，虽然挪威的邻国瑞典出现M痘病例，她并不会特别担心，若有必要会考虑接种M痘疫苗。华尔街还将其称为“货币贬值交易”（debasement trade），这个术语指的是投资者会抛售容易受到冲击的货币或证券，转而投资黄金等“避险”资产。　　其中，德意志银行的全球外汇研究主管George Saravelos指出，如果美国国债的市场价格“不被‘允许’下跌”，那么外国投资者所持美国国债的外汇价格就必须通过美元走弱来进行调整。　　布鲁金斯学会高级研究员Robin Brooks更是直言美国财政部在“玩火”。他警告称，在不解决财政失衡问题的情况下，试图压低长期收益率，可能会将压力从债券转移至货币。

七 | 　　Brooks指出，这场危机可能不会演变成债务危机，而是转化为货币危机。而日本近些年的情况，以及日元长期走弱便是一个警示性例子。（文章来源：财联社）。

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Published on:15:38:45